原创 栗观察    不良资产头条 2022-10-24

10月21日，银保监会发布公告，同意中国华融发行不超过300亿元的二级资本债券，并按照有关规定计入公司二级资本。今年以来，银保监会已经批复中国华融共计发行500亿债券用于补充资本。

中国华融拟发债300亿补充资本

根据巴塞尔协定，商业银行资本由一级资本和二级资本甚至三级资本构成。其中二级资本债券的发行，既可以解决长期资金的来源问题，还将直接作用于下一步的业务和资产规模的扩张。二级资本债券的发行一方面提高了银行的资本充足率，满足了未来业务发展的需要。另一方面，也拓宽了银行的资本补充渠道。

这已经是中国华融年内第二次发债补充资本金获批。

6月24日银保监会批复，中国华融不超过200亿元永续债已获批发行。并按照有关规定计入公司其他一级资本。

而在2021年，中国华融还获批发行700亿金融债券，成为四大AMC最近几年发行的最大一单金融债券。但不同的是，700亿债券用来收购处置不良资产，今年的500亿债券用来补充资本。

资产质量承压 风险持续出清

截至2022年6月30日，中国华融实现收入总额人民币147.42亿元，同比减少55.8%；归属于本公司股东的亏损总额为人民币188.66亿元，这已经是华融连续三个报告期录得大额亏损，不过相比2021年全年亏损超过千亿，从数据来看，华融经营情况正在逐步好转。

报告还显示，亏损原因主要是资产质量，资产减值以及收购重组业务收入减少等。2022年上半年，受宏观经济影响及房地产下行，部分客户履约能力下降，中国华融对外投放的资产质量下迁，资产计提减值169亿；部分权益类金融资产价值贬损，导致公允价值减值损失77.94亿；再就是收购重组类的收入规模与收入进一步下降，2022年上半年重组类业务规模为3045亿，比去年同期减少8.4%，重组类业务收入为108.69亿元，比去年同期减少43.99亿元 。

另一方面，受风险出清导致持有的地产类的非金债权减值以及收购重组类业务投放减少的影响，中国华融重组类债权资产规模从2019年的3800亿跌至今年中的2800亿元，减少了近1000亿元。

2022年中报显示，中国华融总资产规模为9783.15亿元，不再是万亿资产的公司，相比去年末15684亿，减少比例达37.6%，近6000亿元。9783亿的资产规模中，不良资产的经营规模为7303.62亿，占比达到74%。不良资产经营的营收为139.67亿，占比达到94%。按照华融半年报的说法，中国华融聚焦主业，一是收购处置类业务和市场成交规模相对领先，上半年新增收购处置类业务成本174.6亿，同比增长52.9%，再是积极化解重点房地产客户风险，今年上半年已与阳光集团、新华联、中南建设等四家大型房企签订战略协议，纾困房企；还有聚焦新材料、新能源等重点行业的转型，其中市场化债转股365.92亿，比去年年末增长2.1%。

此外，从2021年开始，中国华融开始逐渐清出非主业子公司，过去不到一年的时间内相继转让了华融交易中心、华融消费金融、华融证券、华融湘江银行、华融信托等控股子公司以及出让了华融晋商等地方AMC股权。特别是银行、证券、信托的转让，资产规模减少了2000多亿元。

高管团队或已稳定 逐步走向正轨

自中国华融纳入中信集团管理这一年以来，逐步走向正轨，管理团队也趋于稳定。

10月21日，中国华融发布公告，正式委任李子民为执行董事，而9月23日来自于中信信托的李子民被中国华融任命为党委副书记。或将接任总裁一职。至此，中信集团派驻中国华融一二把手已就位。