民企融资支持工具“再出发”、民营房企现身“支持名单”、科创票据升级推出……随着银行间市场近期多项支持性举措落地实施，民企在银行间债券市场融资总体保持稳定畅通。

　　《金融时报》记者了解到，今年以来，截至5月末，银行间市场民企债券共发行1520亿元，占全市场民企发行比重约62%，净融资额410亿元，对稳定民企债券融资发挥了重要支撑作用。

　　优化工作机制

　　今年以来，银行间市场始终保持支持民企融资的力度和温度。2022年3月，交易商协会梳理发布《关于进一步做好自律管理服务支持疫情防控和经济社会发展工作举措的通知》，从优化发债机制、开通会员热线、便利受疫情影响主体信息披露等维度提出7个方面20条具体措施，保障民企等市场主体疫情防控期间业务平稳高效开展。

　　5月17日，交易商协会以线上形式召开民营企业债券融资发展调研座谈会，与10家主承机构共商支持民企举措。参会机构结合现实需求，从强化地方政府增信责任、完善信用衍生品配套政策、优化注册机制流程、加强产品服务创新等角度提出了工作意见和建议。

　　针对长三角地区民企产业链受到疫情较大冲击这一状况，交易商协会第一时间与人民银行上海总部金融市场管理部等当地人行机构开展联合调研，及时了解企业困难和政策期盼。

　　业内人士表示，交易商协会充分发挥行业自律组织优势，做好政策与市场主体的传导“桥梁”，联合承销机构、投资人等各类市场主体，加大民企债券承销投资业务投入，共同推动发挥好债务融资工具市场服务和稳住经济大盘的积极作用。

　　中诚信国际董事长、总裁闫衍表示，短期内优质民营企业以及科技创新等领域民营企业融资环境有望边际改善。长期来看，破解民企债券融资难问题仍需从提振民企债券市场信心、创新民企融资工具、完善市场结构、培育理性投资者和完善风险缓释机制等多方面入手。

　　推进产品创新

　　产品创新同样是精准发力支持民企融资的重要一环。5月20日，交易商协会在总结科技创新主题高成长型企业债务融资工具、双创专项债务融资工具和创投企业债务融资工具3个既有科创概念融资产品的实践基础上，整合升级推出科创票据。

　　目前，首批8单主体类科创票据项目已成功落地。其中，包括三一集团、三一重工股份、正泰集团3家民企，发行金额25亿元，约占首批试点项目的40%。此外，银行间市场自2021年3月推出高成长型企业债务融资工具以来，累计发行超200亿元，覆盖全国12个省市的61家科创企业，其中民企发行占比超70%。

　　除上述增量举措外，近年来，银行间市场持续支持供应链核心企业、民营小微企业，通过资产支持票据（ABN）、资产支持商业票据（ABCP）等结构化产品融资。数据显示，截至2022年5月末，ABN累计发行近2万亿元，直接或间接支持了约2.6万家民营小微企业实现融资；ABCP累计发行2541.64亿元，支持供应链核心企业、租赁公司发行ABCP，“以核心带小微”方式累计支持小微企业超2900家。

　　“银行间市场将持续优化完善债务融资工具注册发行机制，加大适应民企需求的产品创新，支持实体经济高质量发展。”上述知情人士说。

　　稳定畅通民营房企融资渠道

　　去年11月以来，房地产企业在银行间债券市场的融资环境持续改善。美的置业、龙湖、旭辉、碧桂园、滨江、金地、万达等民营房企在银行间市场合计注册约410亿元债务融资工具。

　　知情人士告诉《金融时报》记者，交易商协会积极稳定房地产市场信心，维护房企债券融资渠道畅通，适度拓宽募集资金用途，鼓励优先用于项目建设、房地产项目或资产的股权收购等。

　　今年5月，作为支持民企债券融资的重要举措，交易商协会组织中债增进公司，总结前期经验，主动设立推出“中债民企债券融资支持工具”（CSIPB），联合市场机构为民企发债提供市场化增信支持，并在市场各方支持下快速落地。

　　5月26日，中债增进联合上海银行创设“中债增CRMW003”，支持新城控股成功发行10亿元中期票据。这也是CSIPB支持的首单房企凭证创设，有效发挥了示范效应。

　　“‘债券+信用保护工具’的发行模式，相当于给民企债券上了一份保险，‘政策性机构+市场化机构’的支持手段则进一步筑牢了保险‘底托’，有效提升了民企债券的市场认可度，降低了企业的融资难度和融资成本。”业内人士表示。

　　据悉，2022年1至5月，共计68家房地产企业在银行间市场发行债务融资工具1387亿元，其中有6家民营房企发行债务融资工具98亿元，民营地产企业净融资保持正值。银行间债券市场在满足民营房企合理融资需求、维护民营房企债券市场融资畅通稳定方面发挥了重要作用。